年始から米国株は下落を続けているが、ドル円は下がっていなかった。しかし本格的なリスクオフとなればドル円の下落は避けられない。そして投資家はそろそろそれに備えるべきだろう。

世界的に株式市場がぐらついている。理由は当然ながらインフレ対策のためのアメリカの金融引き締めだが、株価が下がる一方でドルはまだ下がっていない。

一方、これまでも述べてきているように本格的なリスクオフになればドルも下落を免れないだろう。そこで今回は、同じく金融引き締めで株価が暴落した2018年の相場ではドル円がいつ下落に転じたのかを確認したい。

アメリカの物価高騰で中央銀行は利上げと量的引き締めに動いており、株式市場が荒れており、一方で金属や農作物などのコモディティはむしろ好調だということを報じてきた。

• 世界同時株安でもコモディティが下落していない理由

ここでは債券市場についても書いている。しかし長らく語っていないもう1つの市場がある。為替市場である。